Bonds - reading

bonds

obligacje

to raise money

zbierać pieniądze

established company

spółka o ugrunowanej pozycji (na rynku)

cash flows

przepływy pieniężne

internally generated cash flows

wewnętrznie generowane przepływy pieniężne

to issue shares (issue stocks)

emitować akcje

equity finance (equity financing)

finansowanie kapitałowe / finansowanie kapitałem własnym (=finansowanie poprzez emisję akcji)

debt finance (debt financing)

finansowanie dłużne (finansowanie, np. poprzez sprzedaż obligacji)

issue bonds

emitować obligacje

institutional investors

inwestorzy instytucjonalni

insurance company

firma ubezpieczeniowafirma ubezpieczeniowa, towarzystwo ubezpieczeniowe

pension fund

fundusz emerytalny

bondholder

obligatariusz, posiadacz obligacji

the principal

kwota główna (=the amount originally invested in bonds)

maturity date

termin zapadalności

Bondholders get back their original investment (or 'principal') on a fixed maturity date.

Obligatariusze odzyskują swoją pierwotną inwestycję (lub "kwotę główną") w ustalonym terminie zapadalności.

the coupon

kupon (odsetki od obligacji)

Bondholders receive interest payments (the 'coupon') at regular intervals (six-monthly or annually) until the maturity date.

Obligatariusze otrzymują wypłaty odsetek ('kupon') w regularnych odstępach czasu (półrocznych lub rocznych) aż do daty zapadalności.

fixed interest rates

stałe stopy procentowe

insolvent

niewypłacalny

assets

aktywa, majątek

creditors

wierzyciele

For investors, bonds are generally safer than stocks or shares.

Dla inwestorów, obligacje są zazwyczaj bezpieczniejsze niż akcje.

If an insolvent or bankrupt company sells its assets, bondholders are among creditors who might get some of their money back.

Jeśli niewypłacalna lub bankrutująca spółka sprzedaje swoje aktywa, posiadacze obligacji są jednymi z wierzycieli, którzy mogą odzyskać część swoich pieniędzy.

higher return

wyższy zwrot

On the other hand, in medium or long term, shares generally pay a higher return than bonds.

Z drugiej strony, w perspektywie średnio- lub długoterminowej akcje generalnie przynoszą wyższy zwrot niż obligacje.

to deduct

potrącać, odliczać, odejmować

tax deductible

odliczalny od podatku

For companies, the advantage of debt financing over equity financing is that bond interest is tax deductible.

Dla spółek przewagą finansowania dłużnego nad finansowaniem kapitałowym jest to, że odsetki od obligacji można odliczyć od podatku.

Companies deduct their interest payments from their profits before paying tax.

Firmy odliczają swoje płatności odsetkowe od zysków przed zapłaceniem podatku.

dividend

dywidenda

shareholder

udziałowiec, akcjonariusz

already-taxed profits

już opodatkowane zyski

Dividends paid to shareholders come from already-taxed profits.

DDywidendy wypłacane akcjonariuszom pochodzą z już opodatkowanych zysków.

a company's financial risk

ryzyko finansowe firmy

However, debt increases a company's financial risk: bond interest has to be paid, even in a year without any profits to deduct it from.

Jeednak zadłużenie zwiększa ryzyko finansowe spółki: odsetki od obligacji muszą zostać zapłacone nawet w roku, w którym nie ma żadnych zysków, od których można by je odliczyć.

when the debt matures

w terminie zapadalności długu (dosłownie: "kiedy dług dojrzeje")

Similarly, the principal has to be repaid when the debt matures.

Podobnie, kapitał musi zostać spłacony w terminie zapadalności długu.

share capital

kapitał zakładowy (kapitał akcyjny)

to be obliged to pay

być zobowiązanym do zapłaty

On the other hand, companies are not obliged to pay dividends or repay share capital.

Z drugiej strony, spółki nie są zobowiązane do wypłaty dywidendy lub spłaty kapitału zakładowego.

tax revenue

dochód z podatków / wpływy z podatków

insufficient

niewystarczający

If tax revenue is insufficient, governments also issue bonds to raise money.

Jeśli wpływy z podatków są niewystarczające, rządy również emitują obligacje w celu pozyskania środków.

risk-free investment

inwestycja wolna od ryzyka

government bonds

obligacje skarbowe

Government bonds are considered to be a risk-free investment.

OObligacje skarbowe są uważane za inwestycję wolną od ryzyka.

Treasury notes

amerykańskie krótkoterminowe obligacje skarbowe (2-10 lat)

Treasury bonds

amerykańskie długoterminowe obligacje skarbowe (10-30 lat) (również: ogólny termin na "obligacje skarbowe")

gilt-edged securities (gilts)

brytyjskie obligacje skarbowe

Treasury bonds have a maturity of ten to 30 years.

Obligacje skarbowe mają okres zapadalności od 10 do 30 lat.

saleable instruments

zbywalne instrumenty

the secondary bond market

wtórny rynek obligacji

to be traded

być przedmiotem handlu

Bonds are saleable instruments that can be traded on the secondary bond market.

Obligacje są instrumentami zbywalnymi, które mogą być przedmiotem obrotu na wtórnym rynku obligacji.

brokerage company

dom maklerski / firma maklerska

market maker

animator rynku (kreator rynku/twórca rynku)

Banks and brokerage companies act as market makers.

Banki i firmy maklerskie działają jako animatorzy rynku.

to vary inversely with

zmieniać się odwrotnie proporcjonalnie do

The price of bonds varies inversely with interest rates.

Cena obligacji zmienia się odwrotnie proporcjonalnie do stóp procentowych.

borrowers

pożyczkobiorcy

preexisting bonds

istniejące wcześniej obligacje

the market rate (the market interest rate - rynkowa stopa procentowa)

stawka rynkowa / stopa rynkowa

If interest rates rise, so that new borrowers have to pay a higher rate, preexisting bonds lose value.

JJeśli stopy procentowe wzrosną, tak że nowi pożyczkobiorcy będą musieli płacić wyższe oprocentowanie, istniejące wcześniej obligacje stracą na wartości.

If interest rates fall, preexisting bonds paying a higher interest rate than the market rate increase in value.

Jeśli stopy procentowe spadają, istniejące wcześniej obligacje o oprocentowaniu wyższym niż rynkowe zyskują na wartości.

bond yield (the yield of a bond)

rentowność obligacji (dochód z obligacji)

to give income

dawać dochód

the purchase price

cena zakupu

Consequently, bond yield - how much income a bond gives - depends on the purchase price as well as the coupon.

W związku z tym rentowność obligacji - to, ile dochodu daje obligacja - zależy zarówno od ceny zakupu, jak i od kuponu.